5月钢铁股市行情最新消息 钢铁股票还能涨吗

时间:2024-05-18 00:55:30 编辑:

导读 【#5月钢铁股市行情最新消息 钢铁股票还能涨吗#】1、近段时间内钢铁股票的价格一直是一路往上涨,想必不少朋友都从中获得了收益,那么钢...
【#5月钢铁股市行情最新消息 钢铁股票还能涨吗#】

1、近段时间内钢铁股票的价格一直是一路往上涨,想必不少朋友都从中获得了收益,那么钢铁股票还能涨吗,很多人都会有这样的疑问,小编手机整理了一下信息,接下来就为大家带来5月钢铁股市行情最新消息,我们一起来了解一下吧。

2、李迅雷:钢铁是传统周期行业,而且产能曾经严重过剩。过去十年钢铁行业占A股市值比重呈下行趋势,但最近钢铁行业再度火爆,遇到一位头部钢企的领导,他对我说,未来产能就是利润。这句话我我琢磨很久,你是怎么理解钢铁行业的发展趋势?

3、郭皓:我认为市场交易的逻辑是钢铁总量高增长时代已过,但要谈落幕为时尚早。从长时间维度看,铁系材料成为人类文明的核心基础材料已经超过千年历史,农耕文明的繁荣、工业文明的崛起都离不开铁元素的支撑。时代在变迁,钢铁材料自身也在不断进化来适应时代的发展。

4、铁系材料的生命力源于其自身的特性,铁是地壳中含量最大的元素之一,供给量大、冶炼成本低廉,在强度、硬度、可塑性上具备综合优势,目前仍然难以找到合适的大规模替代材料。而且我们看到的现象是,在一些新兴领域钢铁材料的应用仍然占据核心地位。以电动汽车为例,钢铁已广泛应用于轻量化车身、电机、电池包、电池壳、模组框架、继电器等核心部件,当然这里的钢铁已经不是一般意义上的普碳钢,而是性能大幅提升的超高强钢等高端钢材,可以预见钢铁仍将是未来工业革命的核心基础材料。

5、李迅雷:在碳中和的大趋势下,钢铁作为高耗能、高排放行业,理论上其发展应该需要限制,但从目前行业基本面的上行和资本市场的反应来看,市场并没有负面地理解碳中和的影响,如何辩证地看待这一现象?

6、郭皓:您的角度非常有意思。钢铁是制造业31个门类中碳排放量最大行业,排放占比超过15%,理应为碳中和贡献相应的力量。目前市场预期钢铁碳达峰时点为2025年,要完成这一目标,政策组合拳持续推出。

7、细数这些可预期的减排政策,可以发现政策着力点大部分在供应端而非抑制钢铁需求,例如限产、严控产能、发展低碳炼钢工艺、环保技术升级、推进行业整合等。这些政策对于钢铁供应总量和供应结构都将产生深刻影响。

8、供应总量方面,在产能和产量的控制政策下,未来供应已缺乏向上弹性,并跟随限产政策而出现阶段性缩减,提升行业整体盈利中枢。供应结构上,差异化的限产措施、更高成本的低碳炼钢工艺、碳排放成本的增加,这些变化会导致行业成本曲线的陡峭化,环保绩效优秀的钢企将充分受益。

9、当然如果减排政策着力于抑制需求,则会对行业造成负面影响。4月下旬财政部取消部分钢铁产品出口退税,抑制外需,但相较于供应收紧政策,力度仍然偏小,因此行业整体仍处于受益状态。

10、李迅雷:近期钢铁行业吨盈利已重回历史峰值水平,是否与碳中和政策相关?

11、郭皓:钢铁基本面的回暖首先有需求复苏的大背景,内需启动时点是在2020年Q2,至今钢铁内需同比增速均在双位数,外需复苏时点则在2020Q4,标志性指标是美-中钢价价差在2020Q3见底(-$90/吨),随后反转,并在2021Q1创出历史新高(+$450/吨)。

12、当然,单凭需求的复苏不足以使钢铁盈利获得高弹性,从数据上看直至今年2月吨钢毛利仍在低位徘徊,随后的供应收紧成为盈利跃升的导火索。3月唐山限产、4月邯郸限产合计影响全国供应约5%,行业进入产能短缺状态。尽管唐、邯限产与碳中和政策无直接关联,但在年初工信部提出压缩粗钢产量、减少碳排放的前提下,对钢铁主产区域加强限产有一定必要性,因此今年钢铁利润回升是碳中和趋势下的必然结果。

13、李迅雷:虽然实施了限产,但3月份粗钢产量仍然出现较大幅度增长,铁矿石价格又再创新高,是否说明限产政策失效?

14、郭皓:您对数据的观察非常敏锐。首先,在产能过剩条件下的区域性限产,是不会带来总产量下滑的,因为闲置产能会弥补限产区域的减量,这种情况下,总产量由需求决定。3月份内外需旺盛,且处于旺季,由此推动钢产量出现明显提升。

15、唐山、邯郸限产后,目前行业产能已不再过剩,如果此时再进一步出台限产政策,则确实有可能达到压缩总产量的效果。在需求维持高位的情况下收缩产量,则供应缺口将需要通过加大进口来满足,代价是下游需要承受更高的钢铁价格。

16、关于铁矿石价格,虽然限产尚未导致钢产量下降,但3月生铁日产量确实出现了环比小幅下行,也就是国内铁矿石总需求小幅下行。但用矿结构上有较大变化,因为行业盈利大幅提升,钢企会加大高品位矿使用比例来提升生产效率,导致高品矿溢价明显提升。而进口矿以中高品位为主,因此结构上对进口矿价有利。此外钢铁限产为产业链带来乐观情绪,矿石投机需求扩大也会对冲限产的不利影响。加上海外钢铁及铁矿需求上行,因此矿价并未因中国限产而回落。

17、但这些现象并不代表限产失效,限产虽然没有降低总体钢产量,但改变了产量结构,低成本产能受限导致吨钢盈利大幅提升。至于矿价,假设没有限产政策,可能我们面临的是比现在更高的铁矿石价格。

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